CNH Industrial

CNH Industrial sản xuất máy móc nông nghiệp và xây dựng. Các thương hiệu chính là Case IH và New Holland cho thiết bị nông nghiệp và CASE cho thiết bị xây dựng. Công ty báo cáo ba mảng: Agriculture, mảng mang lại phần lớn doanh số, Construction và Financial Services. Agriculture bán máy kéo, máy gặt đập liên hợp, máy phun, thiết bị gieo hạt và công nghệ chính xác qua các đại lý độc lập trên khắp thế giới.

Financial Services (CNH Capital) cho nông dân và đại lý vay tiền để mua máy, và danh mục quản lý của mảng này là 27,8 tỷ đô la tại ngày 30 tháng 9 năm 2026. CNH kiếm tiền từ bán máy, phụ tùng và dịch vụ, và từ lãi các khoản vay. Doanh số của công ty theo chu kỳ nông nghiệp, vốn phụ thuộc vào giá nông sản, thu nhập của nông dân và lãi suất. Vào ngày 9 tháng 11 năm 2026, CNH đồng ý bán 70% mảng Construction Equipment cho Kobelco Construction Machinery, nên sẽ chủ yếu là một công ty máy nông nghiệp.

Thị trường định giá CNH với mức chiết khấu vì chu kỳ máy nông nghiệp đang ở đáy, và nhà đầu tư không chắc khi nào chu kỳ đảo chiều. Giá nông sản thấp và chi phí cao bóp thu nhập của nông dân, nên họ hoãn mua máy mới. Trong Q3 2026, doanh số máy gặt đập liên hợp của ngành ở Bắc Mỹ giảm 13%, còn doanh số máy kéo và máy gặt đập liên hợp ở Nam Mỹ giảm 22% và 19%. Doanh số Agriculture của CNH giảm 2%.

EBIT điều chỉnh của Agriculture tăng lên 173 triệu đô la từ 137 triệu đô la, nhưng mức tăng này chủ yếu đến từ các khoản hoàn thuế quan mà CNH đã nộp trước đó, và CNH sẽ dùng phần lớn các khoản hoàn này cho các hành động một lần. Các khoản vay quá hạn hơn 30 ngày là 4,1% khoản phải thu tại ngày 30 tháng 9 năm 2026, tăng từ 3,5% một năm trước, chủ yếu ở Nam Mỹ. S&P hạ xếp hạng của CNH xuống BBB vào tháng 4 năm 2026, và Fitch chuyển triển vọng sang tiêu cực vào tháng 5 năm 2026. Vào tháng 10 năm 2026, FTC và USDA mở một cuộc điều tra về thông lệ của đại lý thiết bị nông nghiệp, và dự báo mùa vụ cao hơn của USDA đẩy giá ngô và đậu tương xuống.

Vào ngày 9 tháng 11 năm 2026, CNH đồng ý bán 70% mảng Construction Equipment cho Kobelco và dùng tiền để giảm nợ. Để khoảng cách thu hẹp, chu kỳ nông nghiệp phải đảo chiều trong năm 2027: tồn kho của đại lý phải ở mức thấp, sản lượng máy kéo và máy gặt đập liên hợp của ngành phải ngừng giảm, và CNH phải đạt dự báo 2026 đã cập nhật, gồm biên lợi nhuận Agriculture 5,1% đến 5,4% và dòng tiền tự do công nghiệp 300 triệu đến 450 triệu đô la. Các khoản vay quá hạn ở Nam Mỹ phải ngừng tăng, cuộc điều tra của FTC không được dẫn đến quy định hạn chế hợp đồng đại lý, và thương vụ Kobelco phải hoàn tất trước cuối năm 2027. Báo cáo cả năm và dự báo 2027 vào tháng 2 năm 2027 là bài kiểm tra tiếp theo.

Nếu nhu cầu phục hồi trong năm 2027, khoảng cách có thể thu hẹp dần trong năm 2027 và 2028. Rủi ro chính là đáy thu nhập của nông dân kéo dài hơn.

1. 9 thg 11, 2026Đạt

   Kết quả Q3 2026: biên lợi nhuận Agriculture và các khoản vay quá hạnBiên lợi nhuận Agriculture phù hợp với triển vọng cả năm từ 5,0% đến 5,5% và các khoản vay quá hạn ở mức 4,4% hoặc thấp hơn là đạt; triển vọng 2026 bị cắt hoặc các khoản vay quá hạn cao hơn là không đạt.Kết quả: Biên lợi nhuận Agriculture là 6,0% trong Q3 2026 nhờ các khoản hoàn thuế quan, CNH giữ mức giữa của dự báo biên lợi nhuận ở 5,1% đến 5,4% và nâng dự báo EPS, và các khoản vay quá hạn giảm xuống 4,1%.
2. 9 thg 2, 2027 · ước tínhSắp tới

   Kết quả cả năm 2026 và triển vọng 2027Triển vọng 2027 với doanh thu và biên lợi nhuận Agriculture cao hơn là đạt; triển vọng 2027 với doanh thu lại thấp hơn là không đạt.
3. 2027 · ước tínhSắp tới

   Cuộc điều tra thiết bị nông nghiệp của FTC và USDAMột cuộc điều tra kết thúc mà không có quy định mới hay hành động pháp lý nhằm vào mô hình đại lý của CNH là đạt; các giới hạn mới đối với hợp đồng đại lý hoặc phụ tùng và dịch vụ là không đạt.
4. Q4 2027 · ước tínhSắp tới

   Thương vụ Kobelco cho mảng Construction Equipment hoàn tấtHoàn tất trước cuối năm 2027, với tiền được dùng để giảm nợ, là đạt; chậm sang năm 2028 hoặc thương vụ thất bại là không đạt.

Mọi điểm kiểm tra đã đạt và không đạt của tất cả các cổ phiếu (tiếng Anh)

• 9 tháng 11, 2026CNH báo cáo kết quả Q3 2026. Doanh thu là 4,35 tỷ đô la, gần như không đổi so với một năm trước. Lợi nhuận ròng giảm xuống 35 triệu đô la từ 67 triệu đô la, do khoản chi phí phi tiền mặt 156 triệu đô la trên tài sản thuế ở Brazil, và EPS pha loãng là 0,02 đô la. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng lên 205 triệu đô la từ 109 triệu đô la, và EPS pha loãng điều chỉnh là 0,16 đô la. Kết quả gồm 109 triệu đô la hoàn thuế quan trước thuế mà CNH đã nộp trước đó. Doanh số Agriculture giảm 2% xuống 2,9 tỷ đô la, và biên EBIT điều chỉnh của Agriculture tăng lên 6,0% từ 4,6%. Dòng tiền tự do công nghiệp là âm 10 triệu đô la. CNH nâng dự báo 2026 cho EPS pha loãng điều chỉnh lên 0,44 đến 0,48 đô la, từ 0,41 đến 0,46 đô la, và cho dòng tiền tự do công nghiệp lên 300 triệu đến 450 triệu đô la, từ 200 triệu đến 400 triệu đô la. Công ty đổi dự báo biên lợi nhuận Agriculture thành 5,1% đến 5,4%, từ 5,0% đến 5,5%.
• 9 tháng 11, 2026CNH đã đồng ý bán 70% mảng kinh doanh Thiết bị xây dựng cho Kobelco Construction Machinery, một công ty con của Kobe Steel. Thỏa thuận định giá mảng này ở giá trị doanh nghiệp 1 tỷ đô la. CNH dự kiến nhận 700 triệu đô la tiền mặt, trước các điều chỉnh về nợ ròng, vốn lưu động và các khoản khác, và sẽ giữ 30% liên doanh mới. CNH có kế hoạch dùng số tiền này để giảm nợ. Công ty dự kiến thương vụ hoàn tất vào cuối năm 2027, sau khi có các phê duyệt của cơ quan quản lý.
• 19 tháng 10, 2026CNH cho biết sẽ báo cáo kết quả Q3 2026 vào ngày 9 tháng 11 năm 2026, với một buổi webcast lúc 9:00 giờ miền Đông.

Kết quả gần nhất

3 tháng 8, 2026 (8-K trên sec.gov)

Kết quả kế tiếp

Dự kiến vào khoảng 9 tháng 2, 2027. Công ty chưa xác nhận ngày này.

• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 9, 2026Nộp ngày 9 tháng 11, 2026 · cnhi-20260930
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 30 tháng 6, 2026Nộp ngày 3 tháng 8, 2026 · cnhi-20260630
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 3 tháng 8, 2026 · cnhi-20260803
• 10-QBáo cáo quý cho kỳ kết thúc ngày 31 tháng 3, 2026Nộp ngày 30 tháng 4, 2026 · cnhi-20260331
• 8-KThông cáo kết quả kinh doanhNộp ngày 30 tháng 4, 2026 · cnhi-20260430

Tất cả hồ sơ trên SEC EDGAR (CIK 1567094)

• Thu nhập của nông dân ở mức thấp lâu hơn. Giá nông sản thấp và chi phí đầu vào cao khiến nông dân hoãn mua máy mới. Vào tháng 10 năm 2026, dự báo mùa vụ cao hơn của USDA lại đẩy giá ngô và đậu tương xuống. Đáy kéo dài hơn giữ sản lượng và biên lợi nhuận ở mức thấp.
• Rủi ro tín dụng ở Financial Services. Các khoản vay quá hạn hơn 30 ngày là 4,1% khoản phải thu tại ngày 30 tháng 9 năm 2026, tăng từ 3,5% một năm trước, chủ yếu do áp lực lên nông dân ở Nam Mỹ. Trong Q3 2026, CNH cũng ghi nhận khoản chi phí phi tiền mặt 156 triệu đô la trên tài sản thuế ở Brazil, do các khoản lỗ trước đây ở đó. Khoản lỗ cao hơn làm giảm lợi nhuận và có thể làm tăng chi phí huy động vốn.
• Quy định. FTC và USDA mở một cuộc điều tra về thông lệ của đại lý thiết bị nông nghiệp vào tháng 10 năm 2026. Kết quả có thể dẫn đến quy định mới hoặc hành động pháp lý thay đổi cách CNH làm việc với đại lý và bán phụ tùng và dịch vụ.
• Thuế quan và thương mại. Thuế quan làm tăng chi phí của CNH trong năm 2026 và làm giảm biên lợi nhuận các mảng. Hoa Kỳ cắt một số thuế quan đối với thiết bị vào tháng 6 năm 2026, và CNH nhận hoàn một số thuế quan trong Q3 2026, nhưng quy tắc thương mại có thể thay đổi nhanh.
• Xếp hạng tín nhiệm. S&P hạ CNH xuống BBB vào tháng 4 năm 2026, và Fitch có triển vọng tiêu cực với xếp hạng BBB. Một lần hạ nữa làm tăng chi phí của khoản nợ tài trợ cho Financial Services.
• Thương vụ Kobelco cần sự chấp thuận của cơ quan quản lý, và CNH kỳ vọng hoàn tất trước cuối năm 2027. Việc chậm trễ hoặc thương vụ thất bại giữ mảng xây dựng, với biên lợi nhuận thấp, lại ở CNH.

Phần lớn nợ của CNH tài trợ cho mảng Financial Services, vốn cho nông dân và đại lý vay. Tại ngày 30 tháng 9 năm 2026, tổng nợ là 25,5 tỷ đô la: 21,7 tỷ đô la ở Financial Services, được bảo đảm bằng các khoản vay và cho thuê khách hàng, và 4,3 tỷ đô la ở Industrial Activities. Đọc tiếp

Lợi suất theo mức hiện tại

0,8% (mức trả hằng năm hiện tại, theo giá hôm nay 12,49 US$)

Tỷ suất cổ tức

0,8% (12 tháng gần nhất, theo giá hôm nay 12,49 US$)

Đã trả mỗi cổ phiếu

0,10 US$ trong 12 tháng gần nhất (số lần trả: 1)

Mức hằng năm hiện tại

0,10 US$ (0,10 US$ × 1 lần mỗi năm)

Tỷ lệ chi trả

61% lợi nhuận của năm tài chính gần nhất (năm kết thúc 31 tháng 12, 2025)

Ngày giao dịch không hưởng quyền gần nhất

21 tháng 5, 2026, 0,10 US$ mỗi cổ phiếu

Cổ tức mỗi cổ phiếu theo năm

Từ 2015 đến 2025, cổ tức tăng khoảng 2,9% mỗi năm.

Nguồn: báo cáo của công ty và dữ liệu thị trường, đọc ngày 13 tháng 11, 2026. Ngày không hưởng quyền là ngày đầu tiên người mua không còn nhận khoản trả tiếp theo.