CNH Industrial

CNH Industrial ผลิตเครื่องจักรกลการเกษตรและก่อสร้าง แบรนด์หลักคือ Case IH และ New Holland สำหรับอุปกรณ์การเกษตร และ CASE สำหรับอุปกรณ์ก่อสร้าง บริษัทรายงานสามกลุ่มธุรกิจ ได้แก่ Agriculture ซึ่งสร้างยอดขายส่วนใหญ่ Construction และ Financial Services Agriculture ขายรถแทรกเตอร์ รถเกี่ยวนวด เครื่องพ่น อุปกรณ์หว่านเมล็ด และเทคโนโลยีความแม่นยำผ่านตัวแทนจำหน่ายอิสระทั่วโลก Financial Services (CNH Capital) ให้เกษตรกรและตัวแทนจำหน่ายกู้เงินเพื่อซื้อเครื่องจักร และมีพอร์ตที่บริหารอยู่ 27.8 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 CNH หาเงินจากการขายเครื่องจักร อะไหล่และบริการ และดอกเบี้ยจากเงินกู้ ยอดขายของบริษัทตามวัฏจักรการเกษตร ซึ่งขึ้นอยู่กับราคาพืชผล รายได้ของเกษตรกร และอัตราดอกเบี้ย เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2026 CNH ตกลงขาย 70% ของธุรกิจ Construction Equipment ให้ Kobelco Construction Machinery ดังนั้นจะกลายเป็นบริษัทเครื่องจักรกลการเกษตรเป็นหลัก

ตลาดตั้งราคา CNH ในระดับส่วนลด เพราะวัฏจักรเครื่องจักรกลการเกษตรอยู่ที่จุดต่ำ และนักลงทุนไม่แน่ใจว่าจะกลับตัวเมื่อใด ราคาพืชผลที่ต่ำและต้นทุนที่สูงบีบรายได้ของเกษตรกร เกษตรกรจึงเลื่อนการซื้อเครื่องจักรใหม่ ใน Q3 2026 ยอดขายรถเกี่ยวนวดของอุตสาหกรรมในอเมริกาเหนือลดลง 13% และยอดขายรถแทรกเตอร์และรถเกี่ยวนวดในอเมริกาใต้ลดลง 22% และ 19% ยอดขาย Agriculture ของ CNH ลดลง 2% EBIT ที่ปรับแล้วของ Agriculture เพิ่มเป็น 173 ล้านดอลลาร์ จาก 137 ล้านดอลลาร์ แต่ส่วนเพิ่มนี้มาจากการคืนภาษีนำเข้าที่ CNH เคยจ่ายไปเป็นหลัก และ CNH จะใช้เงินคืนส่วนใหญ่นี้กับมาตรการครั้งเดียว เงินกู้ที่ค้างชำระเกิน 30 วันคิดเป็น 4.1% ของลูกหนี้ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เพิ่มจาก 3.5% เมื่อปีก่อน โดยเฉพาะในอเมริกาใต้ S&P ลดอันดับเครดิตของ CNH เป็น BBB ในเดือนเมษายน 2026 และ Fitch เปลี่ยนมุมมองเป็นลบในเดือนพฤษภาคม 2026 ในเดือนตุลาคม 2026 FTC และ USDA เปิดการสอบถามเรื่องแนวปฏิบัติของตัวแทนจำหน่ายอุปกรณ์การเกษตร และประมาณการพืชผลของ USDA ที่สูงขึ้นดันราคาข้าวโพดและถั่วเหลืองต่ำลง เมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน 2026 CNH ตกลงขาย 70% ของธุรกิจ Construction Equipment ให้ Kobelco และใช้เงินสดลดหนี้ เพื่อให้ช่องว่างปิดลง วัฏจักรการเกษตรต้องกลับตัวในปี 2027 สินค้าคงคลังของตัวแทนจำหน่ายต้องอยู่ในระดับต่ำ ปริมาณขายรถแทรกเตอร์และรถเกี่ยวนวดของอุตสาหกรรมต้องหยุดลดลง และ CNH ต้องทำให้ได้ตามแนวโน้มปี 2026 ที่ปรับปรุงใหม่ คืออัตรากำไร Agriculture 5.1% ถึง 5.4% และกระแสเงินสดอิสระภาคอุตสาหกรรม 300 ล้านถึง 450 ล้านดอลลาร์ เงินกู้ที่ค้างชำระในอเมริกาใต้ต้องหยุดเพิ่มขึ้น การสอบถามของ FTC ต้องไม่นำไปสู่กฎที่จำกัดสัญญาตัวแทนจำหน่าย และข้อตกลงกับ Kobelco ต้องปิดภายในสิ้นปี 2027 รายงานทั้งปีและแนวโน้มปี 2027 ในเดือนกุมภาพันธ์ 2027 คือการทดสอบครั้งถัดไป หากอุปสงค์ฟื้นตัวในปี 2027 ช่องว่างอาจปิดลงอย่างช้า ๆ ตลอดปี 2027 และ 2028 ความเสี่ยงหลักคือรายได้ของเกษตรกรอยู่ในระดับต่ำนานขึ้น

1. 9 พ.ย. 2026ผ่าน

   ผล Q3 2026: อัตรากำไรของ Agriculture และเงินกู้ค้างชำระอัตรากำไรของ Agriculture ที่สอดคล้องกับประมาณการเต็มปี 5.0% ถึง 5.5% และเงินกู้ค้างชำระที่ 4.4% หรือต่ำกว่า ถือว่าผ่าน การลดประมาณการปี 2026 หรือเงินกู้ค้างชำระที่สูงขึ้นถือว่าไม่ผ่านผล: อัตรากำไร Agriculture อยู่ที่ 6.0% ใน Q3 2026 โดยได้แรงหนุนจากการคืนภาษีนำเข้า CNH คงค่ากลางของแนวโน้มอัตรากำไรไว้ที่ 5.1% ถึง 5.4% และปรับแนวโน้มกำไรต่อหุ้นขึ้น และเงินกู้ที่ค้างชำระลดลงเป็น 4.1%
2. 9 ก.พ. 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ผลเต็มปี 2026 และประมาณการปี 2027ประมาณการปี 2027 ที่ยอดขายและอัตรากำไรของ Agriculture สูงขึ้น ถือว่าผ่าน ประมาณการปี 2027 ที่ยอดขายต่ำลงอีกถือว่าไม่ผ่าน
3. 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   การสอบถามของ FTC และ USDA เรื่องอุปกรณ์การเกษตรการสอบถามที่จบลงโดยไม่มีกฎใหม่หรือการดำเนินคดีต่อรูปแบบตัวแทนจำหน่ายของ CNH ถือว่าผ่าน ข้อจำกัดใหม่ต่อสัญญาตัวแทนจำหน่ายหรืออะไหล่และบริการถือว่าไม่ผ่าน
4. Q4 2027 · ประมาณกำลังจะถึง

   ข้อตกลงกับ Kobelco สำหรับธุรกิจ Construction Equipment ปิดดีลสำเร็จปิดดีลภายในสิ้นปี 2027 โดยใช้เงินสดลดหนี้ ถือว่าผ่าน ล่าช้าไปถึงปี 2028 หรือข้อตกลงล้มเหลวถือว่าไม่ผ่าน

จุดตรวจสอบที่ผ่านและไม่ผ่านทั้งหมดของทุกหุ้น (ภาษาอังกฤษ)

• 9 พฤศจิกายน 2026CNH รายงานผล Q3 2026 รายได้อยู่ที่ 4.35 พันล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับปีก่อน กำไรสุทธิลดลงเป็น 35 ล้านดอลลาร์ จาก 67 ล้านดอลลาร์ เพราะค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด 156 ล้านดอลลาร์ ของสินทรัพย์ภาษีในบราซิล และกำไรต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.02 ดอลลาร์ กำไรสุทธิที่ปรับแล้วเพิ่มเป็น 205 ล้านดอลลาร์ จาก 109 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับแล้วอยู่ที่ 0.16 ดอลลาร์ ผลลัพธ์รวมการคืนภาษีนำเข้าก่อนหักภาษี 109 ล้านดอลลาร์ ที่ CNH เคยจ่ายไป ยอดขาย Agriculture ลดลง 2% เป็น 2.9 พันล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBIT ที่ปรับแล้วของ Agriculture เพิ่มเป็น 6.0% จาก 4.6% กระแสเงินสดอิสระภาคอุตสาหกรรมติดลบ 10 ล้านดอลลาร์ CNH ปรับแนวโน้มปี 2026 ขึ้น สำหรับกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับแล้วเป็น 0.44 ถึง 0.48 ดอลลาร์ จาก 0.41 ถึง 0.46 ดอลลาร์ และสำหรับกระแสเงินสดอิสระภาคอุตสาหกรรมเป็น 300 ล้านถึง 450 ล้านดอลลาร์ จาก 200 ล้านถึง 400 ล้านดอลลาร์ และเปลี่ยนแนวโน้มอัตรากำไร Agriculture เป็น 5.1% ถึง 5.4% จาก 5.0% ถึง 5.5%
• 9 พฤศจิกายน 2026CNH ตกลงขาย 70% ของธุรกิจอุปกรณ์ก่อสร้างให้ Kobelco Construction Machinery ซึ่งเป็นบริษัทย่อยของ Kobe Steel ข้อตกลงนี้ประเมินมูลค่ากิจการของธุรกิจที่ 1 พันล้านดอลลาร์ CNH คาดว่าจะได้รับเงินสด 700 ล้านดอลลาร์ ก่อนการปรับปรุงสำหรับหนี้สินสุทธิ เงินทุนหมุนเวียน และรายการอื่น และจะถือหุ้น 30% ของกิจการร่วมค้าใหม่ CNH วางแผนใช้เงินสดนี้เพื่อลดหนี้ บริษัทคาดว่าข้อตกลงจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นปี 2027 หลังได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล
• 19 ตุลาคม 2026CNH ระบุว่าจะรายงานผล Q3 2026 ในวันที่ 9 พฤศจิกายน 2026 พร้อมเว็บแคสต์เวลา 9:00 น. เวลาตะวันออก

ผลประกอบการล่าสุด

3 สิงหาคม 2026 (8-K บน sec.gov)

ผลประกอบการครั้งถัดไป

คาดว่าจะประกาศราววันที่ 9 กุมภาพันธ์ 2027 บริษัทยังไม่ยืนยันวันที่

• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026ยื่นเมื่อ 9 พฤศจิกายน 2026 · cnhi-20260930
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026ยื่นเมื่อ 3 สิงหาคม 2026 · cnhi-20260630
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 3 สิงหาคม 2026 · cnhi-20260803
• 10-Qรายงานรายไตรมาส สำหรับงวดที่สิ้นสุดวันที่ 31 มีนาคม 2026ยื่นเมื่อ 30 เมษายน 2026 · cnhi-20260331
• 8-Kข่าวประกาศผลประกอบการยื่นเมื่อ 30 เมษายน 2026 · cnhi-20260430

เอกสารที่ยื่นทั้งหมดบน SEC EDGAR (CIK 1567094)

• รายได้ของเกษตรกรอยู่ในระดับต่ำนานขึ้น ราคาพืชผลที่ต่ำและต้นทุนปัจจัยการผลิตที่สูงทำให้เกษตรกรเลื่อนการซื้อเครื่องจักรใหม่ ในเดือนตุลาคม 2026 ประมาณการพืชผลของ USDA ที่สูงขึ้นดันราคาข้าวโพดและถั่วเหลืองต่ำลงอีก จุดต่ำที่ยาวนานขึ้นทำให้ปริมาณและอัตรากำไรอยู่ในระดับต่ำ
• ความเสี่ยงด้านเครดิตใน Financial Services เงินกู้ที่ค้างชำระเกิน 30 วันคิดเป็น 4.1% ของลูกหนี้ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เพิ่มจาก 3.5% เมื่อปีก่อน โดยหลักเพราะแรงกดดันต่อเกษตรกรในอเมริกาใต้ ใน Q3 2026 CNH ยังบันทึกค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด 156 ล้านดอลลาร์ ของสินทรัพย์ภาษีในบราซิล เพราะผลขาดทุนในอดีตที่นั่น ผลขาดทุนที่สูงขึ้นลดกำไรและอาจเพิ่มต้นทุนการระดมทุน
• กฎระเบียบ FTC และ USDA เปิดการสอบถามเรื่องแนวปฏิบัติของตัวแทนจำหน่ายอุปกรณ์การเกษตรในเดือนตุลาคม 2026 ผลที่พบอาจนำไปสู่กฎใหม่หรือการดำเนินคดีที่เปลี่ยนวิธีที่ CNH ทำงานกับตัวแทนจำหน่ายและขายอะไหล่และบริการ
• ภาษีนำเข้าและการค้า ภาษีนำเข้าเพิ่มต้นทุนของ CNH ในปี 2026 และลดอัตรากำไรของแต่ละกลุ่มธุรกิจ สหรัฐฯ ลดภาษีนำเข้าอุปกรณ์บางรายการในเดือนมิถุนายน 2026 และ CNH ได้รับเงินคืนภาษีนำเข้าบางส่วนใน Q3 2026 แต่กฎการค้าอาจเปลี่ยนเร็ว
• อันดับเครดิต S&P ลดอันดับ CNH เป็น BBB ในเดือนเมษายน 2026 และ Fitch มีแนวโน้มเป็นลบต่ออันดับ BBB การลดอันดับอีกจะเพิ่มต้นทุนของหนี้ที่ใช้ระดมทุนให้ Financial Services
• ข้อตกลงกับ Kobelco ต้องได้รับอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล และ CNH คาดว่าจะปิดดีลภายในสิ้นปี 2027 หากล่าช้าหรือข้อตกลงล้มเหลว ธุรกิจก่อสร้างที่มีอัตรากำไรต่ำจะยังอยู่กับ CNH

หนี้ส่วนใหญ่ของ CNH ใช้ระดมทุนให้ธุรกิจ Financial Services ซึ่งให้เกษตรกรและตัวแทนจำหน่ายกู้ยืม ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 หนี้รวมอยู่ที่ 25.5 พันล้านดอลลาร์ แบ่งเป็น 21.7 พันล้านดอลลาร์ใน Financial Services ซึ่งมีเงินกู้และสัญญาเช่าให้ลูกค้าหนุนหลัง และ 4.3 พันล้านดอลลาร์ใน Industrial Activities ตัวเลขแสดงเฉพาะ Industrial Activities เงินสดคือเงินสดที่ไม่ถูกจำกัดของ Industrial Activities หนี้สุทธิของ Industrial Activities อยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์ ตามที่ CNH รายงานหลังหักเงินสดที่ถูกจำกัด ลูกหนี้จาก Iveco และรายการอื่น เพิ่มจาก 2.0 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025 เพราะกระแสเงินสดอิสระภาคอุตสาหกรรมติดลบ 449 ล้านดอลลาร์ในเก้าเดือนแรกของปี 2026 สภาพคล่องที่ใช้ได้รวมอยู่ที่ 8.7 พันล้านดอลลาร์ รวมวงเงินสินเชื่อแบบผูกพันที่ไม่มีหลักประกันและยังไม่ได้ถอน 6.3 พันล้านดอลลาร์ CNH ปฏิบัติตามข้อตกลงทั้งหมดของวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 3.25 พันล้านยูโร ซึ่งครบกำหนดวันที่ 18 เมษายน 2031 S&P ลดอันดับเครดิตเป็น BBB จาก BBB+ เมื่อวันที่ 9 เมษายน 2026 พร้อมมุมมองคงที่ Fitch ยืนยัน BBB เมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม 2026 และเปลี่ยนมุมมองเป็นลบ Moody's ยืนยันอันดับ Baa2 พร้อมมุมมองคงที่ เมื่อวันที่ 2 กันยายน 2026 CNH วางแผนใช้เงินสดจากการขาย 70% ของธุรกิจ Construction Equipment ให้ Kobelco ประมาณ 700 ล้านดอลลาร์ก่อนการปรับปรุง เพื่อลดหนี้

อัตราผลตอบแทนที่อัตราปัจจุบัน

0.8% (อัตราต่อปีปัจจุบัน ที่ราคาวันนี้ US$12.49)

อัตราผลตอบแทนเงินปันผล

0.8% (12 เดือนที่ผ่านมา ที่ราคาวันนี้ US$12.49)

จ่ายต่อหุ้น

US$0.10 ใน 12 เดือนที่ผ่านมา (จำนวนครั้งที่จ่าย: 1)

อัตรารายปีปัจจุบัน

US$0.10 (US$0.10 × 1 ครั้งต่อปี)

อัตราการจ่ายเงินปันผล

61% ของกำไรปีบัญชีล่าสุด (ปีที่สิ้นสุด 31 ธันวาคม 2025)

วันขึ้นเครื่องหมาย XD ล่าสุด

21 พฤษภาคม 2026 US$0.10 ต่อหุ้น

เงินปันผลต่อหุ้นรายปี

ตั้งแต่ 2015 ถึง 2025 เงินปันผลเพิ่มขึ้นประมาณ 2.9% ต่อปี

แหล่งที่มา: รายงานของบริษัทและข้อมูลตลาด อ่านเมื่อ 13 พฤศจิกายน 2026 วันขึ้นเครื่องหมาย XD คือวันแรกที่ผู้ซื้อไม่ได้รับเงินปันผลงวดถัดไป