KKRإدارة الأصول البديلة
KKR
ليست نصيحة استثمارية. قد يملك كيفن هذا السهم. كيف نقيّم الأسهم (بالإنجليزية)
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 100.05 US$
- رأي المحللين
- متفائل
- فئة الخصم
- قريب من القيمة الجوهرية
- الحالة
- اختيار مميز
- موعد النتائج القادم
- النتائج 9 فبراير · · تقديري
- القيمة السوقية
- 89.3 مليار US$
- الأسهم حتى 6 نوفمبر 2026
- العائد بالمعدل الحالي
- 0.8%
- المعدل السنوي الحالي، بسعر اليوم 100.05 US$
- عائد توزيعات الأرباح
- 0.8%
- آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 100.05 US$
- نطاق 52 أسبوعًا
- 82.67 US$ – 144.84 US$
- حتى 12 نوفمبر 2026
- بيتا
- 1.72
- مقابل S&P 500، 5 سنوات شهريًا، حتى 30 أكتوبر 2026
- متوسط حجم التداول
- 4.6 مليون
- 3 أشهر، حتى 12 نوفمبر 2026
تحقق من الأرقام:البورصةGoogle FinanceYahoo Financeإيداعات SEC
باختصار
- الفرضية
- يسعّر السوق KKR بسبب خطر خسائر الائتمان الخاص وبطء جمع الأموال، ويمكن أن يسد نمو الرسوم المطرد وانخفاض خسائر الائتمان وقوة جمع الأموال وزيادة بيع الاستثمارات الفجوة خلال أربعة إلى ثمانية أرباع.
- الفجوة
- قد تُغلق.
توقعات الشركة (بالإنجليزية): About $2.0 billion of adjusted net income, or over $2.00 per share, in Q4 2026 results, subject to the USI sale closing (, Q3 2026 earnings release (8-K Ex. 99.1))
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
KKR شركة استثمار عالمية. تدير صناديق تستثمر في الأسهم الخاصة والائتمان والبنية التحتية والعقارات لصالح صناديق التقاعد وشركات التأمين والأفراد الأثرياء وعملاء آخرين، وتكسب رسوم إدارة وحصة من أرباح هذه الصناديق. وكان لديها 804 مليار دولار من الأصول المُدارة في 30 سبتمبر 2026، منها 648 مليار دولار تدفع رسوما. وتملك KKR أيضا Global Atlantic، وهي شركة تأمين على الحياة وتقاعد تستثمر أصولها في الغالب عبر KKR.
وتنظم أعمالها في أسواق رأس المال الدين والأسهم وتكتتب فيها لشركات KKR وغيرها. ويملك قطاع Strategic Holdings حصصا طويلة الأجل في شركات. وفي 4 مايو 2026 اشترت KKR شركة Arctos Partners، التي تستثمر في حصص في فرق رياضية محترفة وكان لديها 20 مليار دولار من الأصول المُدارة في 30 يونيو 2026.
الفرضية
يسعّر السوق KKR بسبب خطر أن تبطئ الخسائر في الائتمان الخاص وانخفاض العوائد في الأسهم الخاصة نموها. ويقلق المستثمرون من القروض لشركات البرمجيات ولمقترضين ضعفاء آخرين، ومن السحوبات من الصناديق التي تباع للمستثمرين الأفراد، مثل صناديق K-Series لدى KKR. وواصلت نتائج KKR المعلنة النمو: ففي Q3 2026 ارتفعت الأرباح المرتبطة بالرسوم 27% إلى مستوى قياسي قدره 1.42 دولار للسهم المعدل، وارتفعت الأصول المُدارة 11% إلى 804 مليار دولار. وجاء نحو 84% من أرباح قطاعاتها في آخر 12 شهرا من الرسوم والتأمين ومصادر متكررة أخرى.
لكن رأس المال الجديد الذي جُمع تباطأ إلى 25 مليار دولار في Q3 2026، من 42.6 مليار دولار قبل سنة، وإلى 116 مليار دولار في آخر 12 شهرا. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تواصل KKR جمع أكثر من 100 مليار دولار من رأس المال الجديد كل سنة، وأن تواصل صناديق K-Series، التي كانت تحتفظ بـ 45 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، النمو. ويجب أن تواصل الأرباح المرتبطة بالرسوم النمو بمعدلات من رقمين.
ويجب أن تبقى خسائر الائتمان في صناديقها وفي Global Atlantic منخفضة، وأن تواصل مبيعات الاستثمارات، مثل بيع USI إلى Aon، إعادة النقد إلى العملاء وتحقيق الفائدة المحتجزة. وتقرير Q4 2026 في فبراير 2027، الذي يشمل بيع USI إذا اكتمل، هو الاختبار التالي. وإذا نجح وتراجعت المخاوف بشأن الائتمان، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الأربعة إلى الثمانية القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدها هو انكماش ائتماني يسبب خسائر في صناديق الائتمان الخاص وفي Global Atlantic ويبطئ جمع الأموال.
نقاط المتابعة
- 9 نوفمبر 2026لم تتحققنتائج Q3 2026: جمع الأموال والائتمانتنجح إذا زاد نمو الأرباح المرتبطة بالرسوم على 15%، وكان جمع رأس المال الجديد مطردا، ولم تحدث خسائر ائتمان كبيرة؛ وتفشل إذا تراجع جمع الأموال أو حدثت تخفيضات كبيرة في قيمة الائتمان.النتيجة: ارتفعت الأرباح المرتبطة بالرسوم 27% وربحت مؤشرات الائتمان المركبة 4% في 12 شهرا، لكن رأس المال الجديد الذي جُمع انخفض إلى 25 مليار دولار، من 34 مليار دولار في Q2 2026 و42.6 مليار دولار قبل سنة.
- 9 فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج Q4 2026 وبيع USI وجمع الأموالتنجح إذا بلغ صافي الدخل المعدل نحو 2.00 دولار للسهم مع بيع USI، واستمر نمو الأرباح المرتبطة بالرسوم، وبلغ رأس المال الجديد الذي جُمع 25 مليار دولار أو أكثر؛ وتفشل إذا تأخر بيع USI أو ثبتت الرسوم أو انخفض جمع الأموال.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 9 نوفمبر 2026أعلنت KKR نتائج Q3 2026. ارتفعت الأرباح المرتبطة بالرسوم 27% إلى 1.3 مليار دولار، أو 1.42 دولار للسهم المعدل، وارتفع صافي الدخل المعدل 29% إلى 1.6 مليار دولار، أو 1.78 دولار للسهم المعدل، وكلاهما رقم قياسي. وبلغ صافي الدخل وفق GAAP لحملة الأسهم العادية 1.19 دولار للسهم المخفف. وارتفعت الأصول المُدارة 11% إلى 804 مليار دولار. وجمعت KKR 25 مليار دولار من رأس المال الجديد في الربع، مقابل 42.6 مليار دولار قبل سنة، و116 مليار دولار في آخر 12 شهرا. وقالت KKR إنها تتوقع نحو 2.0 مليار دولار من صافي الدخل المعدل، أو أكثر من 2.00 دولار للسهم، في نتائج Q4 2026، إذا اكتمل بيع USI. ومن 30 يونيو إلى 4 نوفمبر 2026 اشترت 6.2 مليون سهم بقيمة 567 مليون دولار، وفي 6 نوفمبر 2026 أضافت 500 مليون دولار إلى برنامج إعادة الشراء. وبلغ التوزيع الربع سنوي 0.195 دولار للسهم.
- 31 أغسطس 2026نشرت KKR عرضا تقديميا عن بيع USI Insurance Services، وهي شركة تملكها صناديقها، إلى Aon.
- 26 أغسطس 2026اتفقت KKR على تسوية شكوى مكافحة الاحتكار التي رفعتها وزارة العدل الأمريكية في يناير 2025 بشأن إخطاراتها قبل الاندماج لصفقات في 2021 و2022. وستدفع شركة تابعة لـ KKR غرامة مدنية قدرها 250.0 مليون دولار بعد موافقة المحكمة، وأغلقت شعبة مكافحة الاحتكار تحقيقاتها ذات الصلة. وقالت KKR إن مكاتب محاماة خارجية ستسدد الغرامة بالكامل وإنها لا توافق على رأي الشعبة.
عرض 3 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 30 يوليو 2026أعلنت KKR نتائج Q2 2026. ارتفعت الأرباح المرتبطة بالرسوم 37% إلى 1.2 مليار دولار، أي 1.32 دولار للسهم المعدل، وارتفع صافي الدخل المعدل 40% إلى 1.63 دولار للسهم المعدل، وكلاهما مستوى قياسي. وبلغ صافي الدخل وفق GAAP لحاملي الأسهم العادية 0.70 دولار للسهم المخفف. وارتفعت الأصول المُدارة 16% إلى 796 مليار دولار، وجمعت KKR رأس مال جديدا قدره 34 مليار دولار في الربع. وبلغ التوزيع الربع سنوي 0.195 دولار للسهم.
- 30 يوليو 2026استبدلت KKR تسهيلها الائتماني المتجدد للشركة بتسهيل جديد غير مضمون من الدرجة الأولى بقيمة 3.0 مليار دولار يمتد حتى 30 يوليو 2031.
- 4 مايو 2026أكملت KKR شراء Arctos Partners، وهي مستثمر في حصص الفرق الرياضية المحترفة. وتدرجها KKR ضمن نشاط الأسهم الخاصة لديها.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 9 نوفمبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- متوقعة نحو 9 فبراير 2027. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026قُدِّم في 9 نوفمبر 2026 · kkr-20260930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 9 نوفمبر 2026 · kkr-20261109
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 6 أغسطس 2026 · kkr-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 يوليو 2026 · kkr-20260730
المخاطر
- قد يسبب ركود ائتماني خسائر في صناديق الائتمان التابعة لـ KKR وفي استثمارات Global Atlantic. وقد تخفض الخسائر الرسوم والفائدة المحتجزة وأرباح التأمين، وقد تبطئ جمع الأموال الجديدة.
- تتيح الصناديق المباعة للمستثمرين الأفراد، مثل K-Series، عمليات سحب منتظمة. وإذا طلب كثير من المستثمرين السحب في وقت واحد، فقد تحد هذه الصناديق من السحب، وقد يضر ذلك بسمعة KKR ونموها لدى المستثمرين الأفراد.
- تعتمد الفائدة المحتجزة ودخل الاستثمار على بيع الاستثمارات بأسعار جيدة. وقد تؤخر الأسواق الضعيفة للاندماجات والطروحات العامة المبيعات وتخفض الأرباح المحققة.
- تواجه KKR مخاطر تنظيمية وقانونية. فقد اتفقت على دفع غرامة مكافحة احتكار قدرها 250.0 مليون دولار في أغسطس 2026، وتقول إن مكاتب محاماة خارجية ستسددها.
الميزانية العمومية
- النقد
- 5.4 مليار US$
- الدين
- 9.3 مليار US$
- صافي الدين
- 4.0 مليار US$
- خط ائتمان
- 3.0 مليار US$
- غير مسحوب، حتى يوليو 2031
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 4.0 مليار US$
التصنيفات الائتمانية
- S&P A
- Fitch A
تحتفظ ميزانية إدارة الأصول لدى KKR بنقد واستثمارات أكثر من الدين. في 30 سبتمبر 2026، دون Global Atlantic، بلغ النقد والاستثمارات قصيرة الأجل 5,385 مليون دولار وبلغت استثمارات إدارة الأصول 8,902 مليون دولار، أي 14,287 مليون دولار من النقد والاستثمارات. وبلغ الدين الذي أصدرته أو ضمنته KKR & Co. Inc. 9,337 مليون دولار بالقيمة الاسمية، فكان صافي النقد والاستثمارات 4,950 مليون دولار. ويبلغ متوسط أجل استحقاق الدين نحو 15 عاما، ومتوسط الكوبون الثابت المرجح بعد الضريبة 3%. وكان تسهيلها الائتماني المتجدد البالغ 3 مليار دولار، الذي يمتد حتى 30 يوليو 2031، غير مسحوب. وتصنف S&P وFitch شركة KKR & Co. Inc. عند A. وبلغت الفائدة المحتجزة غير المحققة الإجمالية 9.7 مليار دولار، وبلغت القيمة الدفترية لـ Global Atlantic مبلغ 12.0 مليار دولار. والميزانية الموحدة وفق GAAP أكبر بكثير، لأنها تشمل صناديق KKR الموحدة وأصول التأمين لدى Global Atlantic. ويبلغ التوزيع الربع سنوي 0.195 دولار للسهم.
توزيعات الأرباح
- العائد بالمعدل الحالي
- 0.8% (المعدل السنوي الحالي، بسعر اليوم 100.05 US$)
- عائد توزيعات الأرباح
- 0.8% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 100.05 US$)
- المدفوع لكل سهم
- 0.76 US$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 0.78 US$ (0.195 US$ × 4 في السنة)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 10 أغسطس 2026، 0.195 US$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 0.64 US$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 0.67 US$ | |
| 2018 | 0.635 US$ | |
| 2019 | 0.50 US$ | |
| 2020 | 0.53 US$ | |
| 2021 | 0.57 US$ | |
| 2022 | 0.61 US$ | |
| 2023 | 0.65 US$ | |
| 2024 | 0.69 US$ | |
| 2025 | 0.73 US$ |
من 2020 إلى 2025، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 6.6% في السنة. من 2015 إلى 2025، انخفضت توزيعات الأرباح بنحو 7.4% في السنة.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 13 نوفمبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- FICOFICOالمشترك: التنظيم والمحاكم, أسعار الفائدة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- TDGTransDigmالمشترك: ديون مرتفعة, أسعار الفائدة, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- EIXEdison Internationalالمشترك: التنظيم والمحاكم, ديون مرتفعة, أسعار الفائدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- PNRPentairالمشترك: أسعار الفائدة, ديون مرتفعة, التنظيم والمحاكم
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- NEENextEra Energyالمشترك: التنظيم والمحاكم, أسعار الفائدة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق