ASML

ASML produkuje maszyny litograficzne, które drukują wzory układów na płytkach krzemowych. Jest jedyną firmą, która sprzedaje maszyny litografii w skrajnym ultrafiolecie (EUV), których producenci układów potrzebują do najbardziej zaawansowanych układów logicznych i pamięci. Sprzedaje też maszyny w głębokim ultrafiolecie (DUV) oraz systemy pomiarowe i inspekcyjne. Jego klienci to producenci układów, tacy jak TSMC, Samsung, Intel, i producenci pamięci.

ASML zarabia na sprzedaży systemów i na Installed Base Management, czyli serwisie, modernizacjach i częściach do maszyn, które klienci już posiadają. W Q3 2026 sprzedaż netto systemów wyniosła 8,4 mld EUR, a sprzedaż Installed Base Management 3,3 mld EUR. ASML ma siedzibę w Holandii i raportuje w euro, a jego akcje w USA to amerykańskie kwity depozytowe.

ASML notuje się z dyskontem, ponieważ inwestorzy obawiają się, że popyt na sprzęt do układów jest blisko szczytu cyklu zależnego od wydatków na AI i że kontrola eksportu może obniżyć sprzedaż do Chin. Zamówienia na sprzęt do układów gwałtownie spadały po dawnych boomach. Prognoza sprzedaży ASML na 2026 wzrosła z od 36 do 40 mld EUR w kwietniu 2026 do od 44 do 45 mld EUR w październiku 2026, a inwestorzy wątpią, czy ten poziom się utrzyma, jeśli inwestycje w AI zwolnią. Jego komunikaty z 2026 nie podają też zamówień netto, więc inwestorzy mają mniej danych o przyszłym popycie.

W kwietniu 2026 prezes powiedział, że przedział prognozy obejmował możliwe wyniki rozmów o kontroli eksportu. Aby luka się zamknęła, ASML musi zrealizować sprzedaż w Q4 2026 na poziomie od 14,2 do 15,2 mld EUR, podać prognozę na 2027 z większą sprzedażą, gdy doda około 30% do swojej zdolności EUV i DUV immersyjnej, oraz pokazać, że klienci podpisują zamówienia na 2028 i dalej. Zasady eksportu muszą też pozostać stabilne. Pierwszym testem jest raport za Q4 2026, oczekiwany w styczniu 2027, z pierwszym obrazem 2027.

Drugim testem jest Capital Markets Day 10 czerwca 2027, na którym ASML zaktualizuje swoje dłuższoterminowe poglądy. Jeśli popyt pozostanie powyżej zdolności, luka może się zamknąć w ciągu następnych trzech do pięciu kwartałów. Głównym ryzykiem jest spadek inwestycji w układy AI, który skłoni klientów do opóźniania zamówień na maszyny.

1. 14 sty 2027 · szac.Oczekuje

   Wyniki za Q4 2026 i perspektywy na 2027Sprzedaż w Q4 2026 w przedziale od 14,2 do 15,2 mld EUR i prognoza na 2027 ze wzrostem sprzedaży dzięki dodanej zdolności to zaliczenie; prognoza na 2027 z płaską lub niższą sprzedażą to niezaliczenie.
2. 10 cze 2027Oczekuje

   Capital Markets Day: cele długoterminoweWyższe cele sprzedaży i marży na 2030 przy większej zdolności EUV to zaliczenie; niższe cele lub ostrożny pogląd na popyt na AI to niezaliczenie.

Wszystkie spełnione i niespełnione punkty kontrolne wszystkich spółek (po angielsku)

• 14 października 2026ASML podał rekordowe wyniki za Q3 2026. Całkowita sprzedaż netto wyniosła 11,7 mld EUR, blisko górnej granicy prognozy, a marża brutto 57,5%. Zysk netto wyniósł 5,0 mld EUR. ASML zawęził prognozę sprzedaży na 2026 do od 44 do 45 mld EUR, z marżą brutto około 56%, i prognozował sprzedaż w Q4 2026 na od 14,2 do 15,2 mld EUR. Prezes powiedział, że podaż na 2027 i 2028 nie zaspokoi w pełni popytu, że ASML szuka sposobów dodania ponad planowane 30% zdolności w 2028 i że niektórzy klienci chcą składać zamówienia na 2029 i 2030. ASML odkupił w kwartale akcje za około 4,1 mld EUR.
• 14 października 2026W prezentacji za Q3 2026 ASML powiedział, że wraz z TSMC rozpoczął plan przejścia na większe 12-calowe fotomaski dla High-NA EUV. ASML powiedział, że może to podnieść wydajność o ponad 40% przy naświetlaniach, które wymagają dwóch masek.
• 15 lipca 2026ASML podał wyniki za Q2 2026. Całkowita sprzedaż netto wyniosła 9,3 mld EUR, a marża brutto 54,0%. Podniósł prognozę sprzedaży na 2026 do od 43 do 45 mld EUR. Powiedział, że planuje dodać w 2027 30% do swojej zdolności z 2026, wynoszącej około 65 systemów EUV low-NA i około 130 systemów DUV immersyjnych, oraz że rozważa kolejne 30% w 2028. Wyznaczył następny Capital Markets Day na 10 czerwca 2027.

Następne wyniki

Oczekiwane około 14 stycznia 2027. Spółka nie potwierdziła terminu.

• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2025Złożono 25 lutego 2026 · asml-20251231
• 20-FRaport roczny za okres kończący się 31 grudnia 2024Złożono 5 marca 2025 · asml-20241231

Wszystkie dokumenty w SEC EDGAR (CIK 937966)

• Popyt na sprzęt do układów jest cykliczny. Wzrost ASML w 2026 zależy od inwestycji w AI w zaawansowane układy logiczne i pamięci. Jeśli wydatki na AI zwolnią, producenci układów mogą opóźniać lub anulować zamówienia na maszyny, a sprzedaż może szybko spaść, jak po dawnych boomach.
• Kontrola eksportu z Holandii i USA ogranicza to, co ASML może sprzedawać do Chin. W kwietniu 2026 prezes powiedział, że prognoza na 2026 obejmowała możliwe wyniki rozmów o kontroli eksportu. Surowsze zasady mogą obniżyć sprzedaż maszyn DUV i serwisu w Chinach.
• ASML zależy od niewielkiej liczby dużych klientów, takich jak TSMC, Samsung i Intel. Opóźnienie u jednego klienta, takie jak wolniejsza budowa fabryki, może przesunąć duże zamówienia z jednego roku na następny.
• ASML planuje dodać około 30% zdolności EUV i DUV immersyjnej w 2027, a może więcej w 2028. Jeśli dostawcy, tacy jak Zeiss w dziedzinie optyki, nie nadążą, ASML nie może dostarczyć wszystkich maszyn, które zamawiają klienci.
• ASML raportuje w euro, a akcje w USA są notowane w dolarach amerykańskich. Słabsze euro obniża wartość jego zysków w dolarach amerykańskich.

Na 27 września 2026 ASML miał 8,0 mld EUR gotówki i 4,7 mld EUR inwestycji krótkoterminowych. Dług długoterminowy wynosił 2,0 mld EUR. Czytaj dalej

Rentowność przy obecnej stawce

0,5% (obecna stawka roczna, przy dzisiejszej cenie 1534,42 USD)

Stopa dywidendy

0,6% (ostatnie 12 miesięcy, przy dzisiejszej cenie 1534,42 USD)

Wypłacono na akcję

9,294 USD w ostatnich 12 miesiącach (liczba wypłat: 4)

Obecna stawka roczna

8,384 USD (2,096 USD × 4 rocznie)

Ostatni dzień bez dywidendy

27 października 2026, 2,096 USD na akcję

Dywidenda na akcję w poszczególnych latach

Od 2020 do 2025 dywidenda rosła o około 20,9% rocznie. Od 2015 do 2025 dywidenda rosła o około 24,7% rocznie.

Źródło: raporty spółki i dane rynkowe, odczytane 13 listopada 2026. Dzień bez dywidendy to pierwszy dzień, w którym kupujący nie dostaje już kolejnej wypłaty.