Constellation Brands

Constellation Brands ثاني أكبر شركة بيرة في الولايات المتحدة من حيث المبيعات. لديها ترخيص حصري ودائم لصنع Corona وModelo وPacifico وVictoria وبيعها في الولايات المتحدة. وتصنع هذه البيرة في مصانعها الخاصة في المكسيك، وتبني مصنعا ثالثا كبيرا في فيراكروز. وModelo Especial هي أول علامة بيرة في الولايات المتحدة من حيث المبيعات بالدولار.

تعطي البيرة أكثر من 90% من صافي المبيعات وتقريبا كل الدخل التشغيلي: ففي الربع المنتهي في 31 أغسطس 2026 بلغ صافي مبيعات البيرة 2.47 مليار دولار بهامش تشغيلي 39.0%. وتبيع الشركة أيضا نبيذا ومشروبات روحية أعلى فئة، مثل Kim Crawford وThe Prisoner وRobert Mondavi وHigh West، بعد أن باعت علامات النبيذ الأرخص سعرا في 2025. وتبيع للموزعين، الذين يبيعون للمتاجر والحانات والمطاعم. وبلغ صافي المبيعات في السنة المنتهية في 28 فبراير 2026 مبلغ 9.14 مليار دولار.

يقيّم السوق Constellation بسعر أقل لأن عددا أقل من الناس يشتري بيرتها الأساسية ولأن أكبر فئة من عملائها تحت ضغط. يعطي المستهلكون من أصول لاتينية نحو 40% من مبيعات بيرتها، مقابل نحو 15% للبيرة الأمريكية ككل، وتقول الشركة إنهم يواجهون ضغطا في الوظائف ومال الأسرة. وانخفضت مبيعات البيرة من الموزعين إلى المتاجر 0.3% في Q1 و0.6% في Q2 من السنة المنتهية في فبراير 2027. وانخفضت Modelo Especial نحو 2% وCorona Extra نحو 5% في Q2.

وفي أبريل 2026 سحبت الشركة توقعاتها للسنة المنتهية في فبراير 2028، وتتوقع صافي مبيعات بيرة ثابتا هذا العام. ويخشى المستثمرون أن يكون النمو الطويل للبيرة المكسيكية في الولايات المتحدة قد انتهى. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تعود مبيعات البيرة من الموزعين إلى المتاجر إلى الإيجابية، إذ قال الرئيس التنفيذي إن الاتجاه تحسن في سبتمبر 2026.

ويجب أن يبقى الهامش التشغيلي للبيرة ضمن توقعات 37% إلى 38% بينما يرتفع إنفاق التسويق. ويجب أن يبلغ ربح السهم المقارن توقعات 11.20 إلى 11.90 دولار، وأن يبلغ التدفق النقدي الحر 1.6 إلى 1.7 مليار دولار، لتستمر إعادة شراء الأسهم عند رافعة مالية صافية نحو 3.0 مرات. والاختبارات هي تقرير Q3 في بداية يناير 2027، وتقرير Q4 في أبريل 2027 مع التوقعات الجديدة، وبيانات الماسحات الشهرية. وإذا نمت المبيعات من الموزعين إلى المتاجر من جديد في 2027، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع من أربعة إلى ستة القادمة.

والخطر الرئيسي أن يستمر الضغط على المستهلكين من أصول لاتينية وانخفاض استهلاك الكحول لدى الشباب سنوات.

1. 6 يناير 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q3: مبيعات البيرة من الموزعين إلى المتاجرمبيعات بيرة إيجابية من الموزعين إلى المتاجر وهامش تشغيلي للبيرة ضمن 37% إلى 38% يعني النجاح؛ وانخفاض المبيعات من جديد مع توقعات أقل لربح السهم يعني الفشل.
2. أبريل 2027 · تقديريقادمة

   نتائج Q4 وتوقعات السنة المنتهية في فبراير 2028توقعات بنمو صافي مبيعات البيرة ونمو ربح السهم المقارن تعني النجاح؛ وسنة ثانية من مبيعات بيرة ثابتة أو أقل تعني الفشل.

كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)

• 6 أكتوبر 2026أعلنت Constellation نتائج Q2 للسنة المنتهية في فبراير 2027. بلغ صافي المبيعات 2.63 مليار دولار بزيادة 6%، وبلغ ربح السهم المقارن 3.74 دولار بزيادة 3%. وارتفعت شحنات البيرة 5.5% مع إعادة الموزعين بناء مخزونهم، لكن المبيعات من الموزعين إلى المتاجر انخفضت 0.6%. وانخفض الهامش التشغيلي للبيرة 1.6 نقطة إلى 39.0% بسبب ارتفاع إنفاق التسويق. ورفعت الشركة توقعات ربح السهم المعلن وأبقت توقعات ربح السهم المقارن عند 11.20 إلى 11.90 دولار.
• 6 أكتوبر 2026اشترت Constellation علامة SpikedAde، وهي علامة مشروبات جاهزة للشرب أساسها الفودكا، بمبلغ 75 مليون دولار عند الإغلاق وما يصل إلى 278 مليون دولار إضافية خلال خمس سنوات بحسب نتائجها.
• 18 سبتمبر 2026سددت Constellation مبكرا 600 مليون دولار من سندات بفائدة 4.35% تستحق في 2027 بأوراق تجارية. ووقعت أيضا قرض أجل بسحب مؤجل قدره 300 مليون دولار.

آخر نتائج

6 أكتوبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)

النتائج القادمة

متوقعة نحو 6 يناير 2027. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.

• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 أغسطس 2026قُدِّم في 7 أكتوبر 2026 · stz-20260831
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 6 أكتوبر 2026 · stz-20261006
• 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مايو 2026قُدِّم في 1 يوليو 2026 · stz-20260531
• 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 30 يونيو 2026 · stz-20260630

كل الإيداعات على SEC EDGAR (CIK 16918)

• يعطي المستهلكون من أصول لاتينية نحو 40% من مبيعات بيرة الشركة. وتقول الشركة إنهم يواجهون ضغطا في الوظائف ومال الأسرة، ما قد يقلل ما يشترونه من البيرة. وانخفضت المبيعات من الموزعين إلى المتاجر لكل من Modelo Especial وCorona Extra في ربعي السنة المنتهية في فبراير 2027.
• قال الرئيس التنفيذي إن الناس يشترون البيرة الآن أكثر للمناسبات الخاصة وأقل بالعادة. وتنفق الشركة أكثر على الرياضة والموسيقى والفعاليات للوصول إلى الشاربين الأصغر سنا. وإذا استمر انخفاض حجم البيرة في الولايات المتحدة، فقد لا يكفي النمو من زيادات الأسعار ومكاسب الحصة.
• تصنع الشركة كل بيرتها المخصصة للولايات المتحدة في المكسيك. ويمكن أن ترفع الرسوم الجمركية أو قواعد الحدود أو تغيير في سياسة التجارة بين الولايات المتحدة والمكسيك التكاليف. وقد رفعت رسوم الألمنيوم تكلفة العلب حتى أبريل 2026، حين أخرجت الولايات المتحدة البيرة من نطاقها.
• بلغ الدين نحو 10.3 مليار دولار في 31 أغسطس 2026، وتُبقي الشركة الرافعة المالية الصافية عند نحو 3.0 مرات. وسيترك ربح بيرة أقل نقدا أقل لإعادة شراء الأسهم ولمصنع فيراكروز.
• بدأ الرئيس التنفيذي الجديد عمله في أبريل 2026 ورفع إنفاق التسويق. وانخفض الهامش التشغيلي للبيرة 1.6 نقطة في Q2 من السنة المنتهية في فبراير 2027. وإذا لم يحقق الإنفاق نموا في المبيعات، فقد تنخفض الهوامش أكثر.

تموّل Constellation نفسها بسندات أولى غير مضمونة وأوراق تجارية وتسهيل ائتماني متجدد قدره 2.25 مليار دولار ينتهي في أبريل 2030. في 31 أغسطس 2026 كان لديها 116.5 مليون دولار من الأوراق التجارية، و1,103.0 مليون دولار من الدين طويل الأجل المستحق خلال سنة، و9,096.2 مليون دولار من الدين طويل الأجل الآخر. اقرأ المزيد

العائد بالمعدل الحالي

⁨2.9‎%‎⁩ (المعدل السنوي الحالي، بسعر اليوم ⁨144.12 US$⁩)

عائد توزيعات الأرباح

⁨2.9‎%‎⁩ (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم ⁨144.12 US$⁩)

المدفوع لكل سهم

⁨4.11 US$⁩ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)

المعدل السنوي الحالي

⁨4.12 US$⁩ (⁨1.03 US$⁩ × 4 في السنة)

آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق

30 أكتوبر 2026، ⁨1.03 US$⁩ لكل سهم

توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة

من 2020 إلى 2025، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو ⁨6.3‎%‎⁩ في السنة. من 2015 إلى 2025، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو ⁨15.9‎%‎⁩ في السنة.

المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 13 نوفمبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.