RBAأسواق المعدات والمركبات
RB Global
ليست نصيحة استثمارية. قد يملك كيفن هذا السهم. كيف نقيّم الأسهم (بالإنجليزية)
بقلم Kevin Amado · آخر تحديث
- السعر
- 136.18 CA$
- رأي المحللين
- متفائل جدًا
- فئة الخصم
- قريب من القيمة الجوهرية
- الحالة
- للبحث فقط
- موعد النتائج القادم
- النتائج 9 فبراير · · تقديري
- القيمة السوقية
- 24.7 مليار CA$
- الأسهم حتى 2 نوفمبر 2026
- العائد بالمعدل الحالي
- 1.3%
- المعدل السنوي الحالي، بسعر اليوم 136.18 CA$
- عائد توزيعات الأرباح
- 1.3%
- آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 136.18 CA$
- نطاق 52 أسبوعًا
- 110.15 CA$ – 166.51 CA$
- حتى 12 نوفمبر 2026
- بيتا
- 0.25
- مقابل S&P 500، 5 سنوات شهريًا، حتى 30 أكتوبر 2026
- متوسط حجم التداول
- 469.1 ألف
- 3 أشهر، حتى 12 نوفمبر 2026
تحقق من الأرقام:البورصةGoogle FinanceYahoo Financeإيداعات SEC
باختصار
- الفرضية
- يسعّر السوق RB Global بسبب انخفاض الرسوم لكل عملية بيع وارتفاع الدين، ويمكن لمعدل اقتطاع مستقر مع نمو في 2027 وانخفاض في الرافعة المالية أن يسد الفجوة خلال ثلاثة إلى خمسة أرباع.
- الفجوة
- قد تُغلق.
توقعات الشركة (بالإنجليزية): GTV growth of 14% to 15% and adjusted EBITDA of $1,525 to $1,545 million for full-year 2026 (, Q3 2026 earnings release (8-K Ex. 99.1))
تاريخ السعر
نبذة عن الشركة
تدير RB Global أسواقا إلكترونية ومباشرة يبيع فيها البائعون مركبات ومعدات ثقيلة مستعملة إلى مشترين حول العالم. وعلاماتها الرئيسية Ritchie Bros. للمعدات الثقيلة وIAA للمركبات المتضررة أو التالفة كليا، ومعظمها يأتي من شركات التأمين. ومن علاماتها الأخرى BigIron للمعدات الزراعية وRouse Services لبيانات المعدات وSmartEquip لقطع الغيار.
تكسب RB Global رسوما من المشترين والبائعين على كل عملية بيع (إيرادات الخدمات)، كما تشتري بعض المعدات وتعيد بيعها بنفسها (مبيعات المخزون). وبلغت القيمة الإجمالية للمعاملات (GTV)، أي القيمة الكلية للسلع المباعة في أسواقها، 13.7 مليار دولار في الأشهر التسعة الأولى من 2026. وميزتها هي حجم شبكة المشترين لديها، وهو ما يساعد البائعين على الحصول على أسعار جيدة ويجذب مزيدا من البائعين. ومقر الشركة الرئيسي في ويستتشستر بولاية إلينوي، وتُتداول أسهمها في NYSE وTSX.
الفرضية
يسعّر السوق RB Global بسبب انخفاض الرسوم لكل عملية بيع وبسبب الدين الذي تستخدمه لإعادة شراء الأسهم. فقد انخفض معدل الاقتطاع في إيرادات الخدمات إلى 19.8% في Q3 2026 من 21.7% قبل سنة، لأن الأعمال المستحوذ عليها ومبيعات العقارات لها رسوم أقل ولأن إعادة تسويق السيارات تنمو بسرعة. وارتفع صافي الدين المعدل إلى 2.66 مليار دولار في 30 سبتمبر 2026، أي 1.8 مرة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد، مقابل 1.4 مرة قبل سنة، بعد شراء BigIron بمبلغ 316.6 مليون دولار وإعادة شراء أسهم بقيمة 500.0 مليون دولار في 2026. كما غيرت الشركة مديرها المالي ومديرها التشغيلي في 8 أكتوبر 2026.
والأحجام قوية: فقد ارتفعت GTV بنسبة 20% في Q3 2026، وبنسبة 14% دون عمليات الاستحواذ، ورفعت الشركة توقعاتها لعام 2026 إلى نمو في GTV بين 14% و15% وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد بين 1,525 مليون و1,545 مليون دولار. ولكي تُسدّ الفجوة، يجب أن تتحقق ثلاثة أمور. يجب أن تبلغ الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد توقعات 2026، وأن تُظهر توقعات 2027 مزيدا من النمو. ويجب أن يستقر معدل الاقتطاع عندما تصبح عمليات الاستحواذ ومزيج السيارات داخل القاعدة بالكامل.
ويجب أن يغطي التدفق النقدي الحر الـ 500 مليون دولار المتبقية من برنامج إعادة الشراء بينما تعود الرافعة المالية نحو 1.6 مرة الأرباح المعدلة. والتقرير السنوي وتوقعات 2027 في فبراير 2027 هما الاختبار التالي. وإذا نجحت هذه الفحوص، يمكن أن تُسدّ الفجوة خلال الأرباع الثلاثة إلى الخمسة القادمة. والسبب الرئيسي الذي قد يمنع سدها هو انخفاض أطول في مبيعات المعدات الثقيلة المستعملة، وهو ما يعتمد على نشاط البناء والشحن.
نقاط المتابعة
- 9 نوفمبر 2026تحققتنتائج Q3 2026: GTV ومعدل الاقتطاعينجح إذا بلغ نمو GTV نحو 10% مع ثبات معدل الاقتطاع وبقاء توقعات 2026 عند الحد الأعلى؛ ويفشل إذا خُفضت التوقعات أو انخفض معدل الاقتطاع مجددا انخفاضا كبيرا.النتيجة: ارتفعت GTV 20% ورفعت الشركة توقعاتها لعام 2026، بينما بلغ معدل الاقتطاع 19.8%، قريبا من 20.0% في Q2 2026 لكنه أقل من 21.7% قبل سنة.
- 9 فبراير 2027 · تقديريقادمةنتائج العام الكامل 2026 وتوقعات 2027ينجح أن تقع الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد ضمن نطاق 1,525 مليون إلى 1,545 مليون دولار، وأن تُظهر توقعات 2027 نموا في أحجام المعدات الثقيلة، وأن تنخفض الرافعة المالية؛ ويفشل الإخفاق في الوصول إلى النطاق أو توقعات ثابتة أو رافعة أعلى.
كل نقاط المتابعة التي تحققت أو لم تتحقق لكل الأسهم (بالإنجليزية)
أحداث حديثة
- 9 نوفمبر 2026أعلنت RB Global نتائج Q3 2026. ارتفعت GTV بنسبة 20% إلى 4.7 مليار دولار، وبنسبة 14% دون عمليات الاستحواذ. وارتفعت الإيرادات الإجمالية 17% إلى 1.3 مليار دولار. وارتفع ربح السهم المخفف المعدل 11% إلى 1.03 دولار، وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد 13% إلى 370.9 مليون دولار. وانخفض معدل الاقتطاع في إيرادات الخدمات إلى 19.8% من 21.7%. واشترت الشركة 3.9 مليون سهم بقيمة 350.0 مليون دولار في الربع. ورفعت توقعاتها لعام 2026 إلى نمو في GTV بين 14% و15%، من 9% إلى 11%، وإلى أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد بين 1,525 مليون و1,545 مليون دولار، من 1,495 مليون إلى 1,545 مليون دولار. وفي 6 نوفمبر 2026 أعلنت توزيعات فصلية قدرها 0.33 دولار للسهم.
- 8 أكتوبر 2026رقّت RB Global ستيف ستاينبرغ (Steve Steinberg) إلى منصب المدير المالي وسمّت قادة جددا للاستراتيجية والمعدات الثقيلة في أمريكا الشمالية وقطاع السيارات. ويغادر الشركة المدير المالي إريك غيران (Eric Guerin) والمدير التشغيلي ستيف لويس (Steve Lewis). وقالت RB Global إنها تتوقع نتائج 2026 عند الحد الأعلى من توقعاتها لنمو GTV بين 9% و11% وأرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد بين 1,495 مليون و1,545 مليون دولار.
- 15 سبتمبر 2026رفعت RB Global عرض إعادة الشراء في إطار العمليات العادية إلى ما يصل إلى 1 مليار دولار من الأسهم، بعد أن كان 500 مليون دولار. وحتى 11 سبتمبر 2026، كانت قد أعادت شراء 5,363,497 سهما بمتوسط سعر نحو 93.22 دولار.
عرض 3 أحداث أقدمإخفاء الأحداث الأقدم
- 4 أغسطس 2026أعلنت RB Global نتائج Q2 2026. ارتفعت GTV بنسبة 11% إلى 4.7 مليار دولار، وبنسبة 7% بدون الاستحواذات. وارتفع إجمالي الإيرادات 11% إلى 1.3 مليار دولار. وارتفع ربح السهم المعدل 6% إلى 1.13 دولار وارتفعت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد 6% إلى 387.2 مليون دولار. وانخفض معدل اقتطاع إيرادات الخدمات إلى 20.0% من 21.1%. ورفعت الشركة توقعات نمو GTV لعام 2026 إلى ما بين 9% و11%، بعد أن كانت بين 6% و9%.
- 21 يوليو 2026رفعت RB Global توزيعاتها الفصلية إلى 0.33 دولار للسهم من 0.31 دولار.
- 15 مايو 2026أتمت RB Global شراء BigIron، وهي سوق إلكترونية أمريكية للمعدات الزراعية والأراضي والماشية، مقابل 316.6 مليون دولار. واقترضت 300 مليون دولار من تسهيلاتها الدوارة لدفع الثمن. وبلغت إيرادات BigIron نحو 86.2 مليون دولار في 2025.
التقارير والمواعيد
- آخر نتائج
- 9 نوفمبر 2026 (نموذج 8-K على sec.gov)
- النتائج القادمة
- متوقعة نحو 9 فبراير 2027. لم تؤكد الشركة هذا الموعد.
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 سبتمبر 2026قُدِّم في 9 نوفمبر 2026 · rba-20260930
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 9 نوفمبر 2026 · rba-20261109
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 30 يونيو 2026قُدِّم في 4 أغسطس 2026 · rba-20260630
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 4 أغسطس 2026 · rba-20260804
- 10-Qتقرير ربع سنوي عن الفترة المنتهية في 31 مارس 2026قُدِّم في 4 مايو 2026 · rba-20260331
- 8-Kبيان النتائجقُدِّم في 4 مايو 2026 · rba-20260504
المخاطر
- انخفض معدل الاقتطاع في إيرادات الخدمات 186 نقطة أساس في Q3 2026، إلى 19.8%. وقد تبقيه الأعمال المستحوذ عليها ذات الرسوم الأقل ومبيعات العقارات ونمو إعادة تسويق السيارات في انخفاض وتبطئ نمو الأرباح.
- تعتمد أحجام المعدات الثقيلة على نشاط البناء والشحن والزراعة. وارتفعت GTV للمعدات الثقيلة 19% في Q3 2026 مع عمليات الاستحواذ، بعد انخفاض طفيف دون عمليات الاستحواذ في Q2 2026. ويخفض الركود الرسوم وعوائد المخزون.
- غيرت الشركة مديرها المالي ومديرها التشغيلي في أكتوبر 2026، وتحملت 43.2 مليون دولار من تكاليف انتقال المديرين التنفيذيين في الأشهر الـ 12 حتى 30 سبتمبر 2026. وقد تبطئ تغييرات أخرى في القيادة العليا تنفيذ خططها.
- ارتفعت الرافعة المالية إلى 1.8 مرة الأرباح المعدلة في 30 سبتمبر 2026، مقابل 1.4 مرة قبل سنة، لأن الشركة اقترضت لشراء BigIron ولإعادة شراء الأسهم. ومعظم الدين المصرفي بأسعار فائدة متغيرة.
- يمكن لحاملي الأسهم الممتازة الأولى من الفئة A رفع توزيعات الأسهم الممتازة إلى 7.50% من 5.5% اعتبارا من فبراير 2027. وهذا يرفع تكلفة الأسهم الممتازة ما لم تحولها الشركة أو تستردها.
الميزانية العمومية
- النقد
- 512 مليون US$
- الدين
- 3.2 مليار US$
- صافي الدين
- 2.7 مليار US$
- صافي الدين / EBITDA
- 1.8×
- EBITDA 1.5 مليار US$، آخر 12 شهرًا
- تغطية الفوائد
- 4.9×
- مرة يغطي الربح الفوائد
- خط ائتمان
- 400 مليون US$
- غير مسحوب، حتى أبريل 2030
النقد مقابل الدين
دين مغطى بالنقدصافي الدين 2.7 مليار US$
الرافعة المالية: صافي الدين / EBITDA
منخفضة، أقل من 2×متوسطة، من 2× إلى 4×مرتفعة، أكثر من 4×
متى يستحق الدين
يستحق آخر دين في 2031.
تموّل RB Global نفسها بقروض مصرفية وسندات وأسهم ممتازة قابلة للتحويل. في 30 سبتمبر 2026، بلغ أصل الدين 3.19 مليار دولار: قروض Term Loan A بقيمة 958 مليون دولار وقروض دوارة بقيمة 883 مليون دولار بموجب اتفاقية ائتمان تمتد إلى أبريل 2030، و550 مليون دولار من السندات الأولى المضمونة بفائدة 6.75% تستحق في مارس 2028، و800 مليون دولار من السندات الأولى غير المضمونة بفائدة 7.75% تستحق في مارس 2031. وارتفع الدين من 2.92 مليار دولار في 30 يونيو 2026، لأن القروض الدوارة ارتفعت 284 مليون دولار في Q3 2026، عندما أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 350.0 مليون دولار. وبلغ النقد 512 مليون دولار، ولا يشمل 121 مليون دولار من النقد المقيد. وبلغ صافي الدين المعدل 2.66 مليار دولار، أي 1.8 مرة الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستنفاد البالغة 1,500 مليون دولار خلال 12 شهرا حتى 30 سبتمبر 2026، مقابل 1.4 مرة قبل سنة. وبلغت الالتزامات الدوارة غير المسحوبة 399.8 مليون دولار. وتغطية الفوائد هي الدخل التشغيلي مقسوما على مصروف الفوائد للأشهر التسعة الأولى من 2026. والتزمت الشركة بجميع التعهدات في 30 سبتمبر 2026. ولدى الشركة أيضا أسهم ممتازة أولى من الفئة A بتوزيعات 5.5%، قابلة للتحويل إلى أسهم عادية بسعر 71.58 دولار للسهم.
توزيعات الأرباح
- العائد بالمعدل الحالي
- 1.3% (المعدل السنوي الحالي، بسعر اليوم 136.18 CA$)
- عائد توزيعات الأرباح
- 1.3% (آخر 12 شهرا، بسعر اليوم 136.18 CA$)
- المدفوع لكل سهم
- 1.746 CA$ خلال آخر 12 شهرا (عدد الدفعات: 4)
- المعدل السنوي الحالي
- 1.828 CA$ (0.457 CA$ × 4 في السنة)
- آخر تاريخ لانقطاع الاستحقاق
- 25 أغسطس 2026، 0.457 CA$ لكل سهم
توزيعات الأرباح لكل سهم حسب السنة
| 2016 | 0.883 CA$ | |
|---|---|---|
| 2017 | 0.886 CA$ | |
| 2018 | 0.905 CA$ | |
| 2019 | 1.012 CA$ | |
| 2020 | 1.124 CA$ | |
| 2021 | 1.177 CA$ | |
| 2022 | 1.352 CA$ | |
| 2023 | 1.463 CA$ | |
| 2024 | 1.529 CA$ | |
| 2025 | 1.677 CA$ |
من 2020 إلى 2025، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 8.3% في السنة. من 2015 إلى 2025، ارتفعت توزيعات الأرباح بنحو 8.2% في السنة.
لا تشمل هذه الأرقام الدفعات الاستثنائية التي تفوق بكثير توزيع الأرباح المعتاد.
المصدر: تقارير الشركة وبيانات السوق، قُرئت في 13 نوفمبر 2026. تاريخ انقطاع الاستحقاق هو أول يوم لا يحصل فيه المشتري على الدفعة التالية.
شركات مشابهة
- CLXThe Clorox Companyالمشترك: ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل بكثير من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- FISVFiservالمشترك: إدارة جديدة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل بوضوح من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- بطيئة
- SAROStandardAeroالمشترك: إدارة جديدة, ديون مرتفعة
- القيمة الجوهرية
- أقل بكثير من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- AONAonالمشترك: ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- قريب من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق
- KMBKimberly-Clarkالمشترك: ديون مرتفعة, إدارة جديدة
- القيمة الجوهرية
- أقل من القيمة الجوهرية
- الفجوة
- قد تُغلق