Danaher

Danaher stellt Geräte, Verbrauchsmaterial, Software und Dienstleistungen für die Forschung in den Biowissenschaften, die Herstellung von Arzneimitteln und die medizinische Diagnostik her. Zu den wichtigsten Geschäften gehören Cytiva und Pall, die Produkte für die Bioprozesstechnik an Unternehmen verkaufen, die biologische Arzneimittel herstellen, Beckman Coulter, Leica und Cepheid in der Diagnostik sowie Masimo, ein Unternehmen für die Patientenüberwachung, das es im Juni 2026 kaufte. Der größte Teil des Umsatzes stammt aus Verbrauchsmaterial wie Reagenzien, Chromatographieharzen, Filtern und Testkartuschen, die Kunden nach der Installation eines Geräts immer wieder kaufen.

Der Umsatz lag in Q2 2026 bei 6,3 Mrd. US-Dollar. Das Unternehmen führt seine Geschäfte mit dem Danaher Business System, einer Reihe von Werkzeugen für ständige Verbesserung. Seine Mitgründer Steven und Mitchell Rales führen den Verwaltungsrat, und Julie Sawyer Montgomery wurde am 1. Oktober 2026 President und CEO.

Der Markt bewertet Danaher mit einem Abschlag, weil sein Wachstum nach dem Boom in der Pandemie langsam ist und seine Erholung von Ereignissen abhängt, die es nicht kontrolliert. Der Kernumsatz wuchs in Q1 2026 um 0,5 % und in Q2 und Q3 2026 jeweils um 3,0 %. Im Oktober 2026 senkte Danaher seinen Ausblick für das Kernwachstum 2026 auf etwa 2,5 %, von 3 % bis 4 %, weil der Verkauf von Atemwegstests schwächer ist. Große Kunden der Bioprozesstechnik verschoben in Q2 2026 den Zeitpunkt von Lieferungen, das mengenbasierte Beschaffungsprogramm Chinas senkte die Preise in der Diagnostik, und der Verkauf von Atemwegstests bei Cepheid ändert sich mit jeder Grippesaison.

Der Kauf von Masimo für 9,8 Mrd. US-Dollar im Juni 2026 erhöhte außerdem die Schulden, und der CEO wechselte am 1. Oktober 2026. Damit sich die Lücke schließt, müssen drei Dinge zutreffen. Das Wachstum des Kernumsatzes muss 2027 eine Rate im mittleren einstelligen Bereich erreichen. Ohne Atemwegstests lag das Kernwachstum in Q3 2026 bei 5,5 %, und Danaher prognostiziert für Q4 4 % bis 5 %.

Das Wachstum der Bioprozesstechnik, das in Q3 2026 das obere Ende des mittleren einstelligen Bereichs erreichte, muss anhalten. Masimo muss zum Ergebnis beitragen, während Danaher das Commercial Paper zurückzahlt, das den Kauf finanzierte. Der nächste Test ist der Bericht zu Q4 2026 mit der Prognose für 2027, erwartet für Ende Januar 2027. Wenn das Wachstum wie geplant anzieht, kann sich die Lücke in den nächsten drei bis fünf Quartalen schließen.

Wenn Kunden der Bioprozesstechnik Bestellungen erneut verschieben oder der Verkauf von Atemwegstests schwach bleibt, kann der Abschlag länger bestehen.

1. 21. Okt. 2026Nicht bestanden

   Ergebnisse für Q3 2026: Kernwachstum und BioprozesstechnikBestanden: ein Wachstum des Kernumsatzes bei oder über den prognostizierten 2 % bis 3 % mit Umsatzwachstum in der Bioprozesstechnik. Nicht bestanden: ein Kernwachstum unter 2 % oder eine niedrigere Prognose für 2026.Ergebnis: Der Kernumsatz wuchs um 3,0 % und die Bioprozesstechnik wuchs, aber Danaher senkte seinen Ausblick für das Kernwachstum 2026 auf etwa 2,5 %, von 3 % bis 4 %, während es seine Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie anhob.
2. 21. Jan. 2027 · gesch.Ausstehend

   Ergebnisse für Q4 2026 und Prognose für 2027Bestanden: ein Ausstieg aus Q4 mit Kernwachstum im mittleren einstelligen Bereich und eine Prognose für 2027 in dieser Höhe. Nicht bestanden: eine Prognose für 2027 im niedrigen einstelligen Bereich.
3. Q2 2027 · gesch.Ausstehend

   Integration von Masimo und Abbau der SchuldenBestanden: Wachstum von Masimo innerhalb der Diagnostik und weniger Commercial Paper bis Mitte 2027. Nicht bestanden: eine Wertminderung bei Masimo oder höhere Schulden.

Alle bestandenen und gescheiterten Checkpoints aller Picks (auf Englisch)

• 21. Oktober 2026Danaher legte die Ergebnisse für Q3 2026 vor. Der Umsatz wuchs um 8,5 % auf 6,55 Mrd. US-Dollar, und der Kernumsatz wuchs um 3,0 %, am oberen Ende der Prognose von 2 % bis 3 %. Ohne Atemwegstests wuchs der Kernumsatz um 5,5 %. Der Kernumsatz der Bioprozesstechnik wuchs nahe dem oberen Ende des mittleren einstelligen Bereichs. Das bereinigte Ergebnis je Aktie wuchs um 11,5 % auf 2,11 US-Dollar, und der freie Cashflow lag bei 1,6 Mrd. US-Dollar. Danaher hob seine Prognose für das bereinigte Ergebnis je Aktie 2026 auf 8,57 bis 8,62 US-Dollar an. Es senkte seinen Ausblick für das Wachstum des Kernumsatzes 2026 auf etwa 2,5 %, von 3 % bis 4 %, und erwartet in Q4 etwa 3 % wegen eines Gegenwinds bei Atemwegstests von etwa 1,5 Punkten. Die Aktie schloss an diesem Tag 4,3 % höher.
• 14. Oktober 2026Danaher kündigte eine Zusammenarbeit mit NVIDIA zu autonomer Wissenschaft an. Am 7. Oktober kündigte es ein neues, KI-gestütztes autonomes Labor für die Forschung in den Biowissenschaften an.
• 9. Oktober 2026Danaher fügte zwei Direktoren hinzu, Daniel Comas, seinen früheren CFO, und Robert Hershberg, den früheren CEO von HilleVax, sodass der Verwaltungsrat auf 13 Mitglieder wuchs. Am selben Tag verzichteten Steven und Mitchell Rales ohne Zahlung auf die Restricted Stock Units für je 500.000 Aktien, die das Unternehmen ihnen am 4. August 2026 gewährt hatte.

Letzte Zahlen

21. Oktober 2026 (8-K auf sec.gov)

Nächste Zahlen

Erwartet um den 21. Januar 2027. Das Unternehmen hat den Termin nicht bestätigt.

• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 21. Oktober 2026 · dhr-20261021
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 25. September 2026Eingereicht am 21. Oktober 2026 · dhr-20260925
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 21. Juli 2026 · dhr-20260721
• 10-QQuartalsbericht für den Zeitraum bis 26. Juni 2026Eingereicht am 21. Juli 2026 · dhr-20260626
• 8-KErgebnismitteilungEingereicht am 21. April 2026 · dhr-20260421

Alle Einreichungen bei SEC EDGAR (CIK 313616)

• Die Nachfrage nach Bioprozesstechnik hängt von den Plänen weniger großer Arzneimittelhersteller ab. In Q2 2026 verschoben einige große gewerbliche Kunden den Zeitpunkt von Lieferungen, und das senkte den Umsatz, obwohl die Aufträge wuchsen. Eine neue Verzögerung würde die Erholung bremsen, die das Management erwartet.
• Das mengenbasierte Beschaffungsprogramm Chinas senkt die Preise von Diagnosetests. Es senkte die Preise in der Diagnostik in Q2 2026 um 1,5 %, und der Kernumsatz in China fiel in der Diagnostik.
• Der Kauf von Masimo erhöhte die Schulden von 18,4 Mrd. US-Dollar am 31. Dezember 2025 auf 26,5 Mrd. US-Dollar am 25. September 2026, und 4,7 Mrd. US-Dollar davon sind kurzfristiges Commercial Paper. Danaher muss außerdem Masimo und seine Rechtsfälle integrieren, etwa den Patentfall gegen Apple.
• Am 1. Oktober 2026 übernahm ein neuer CEO, und der Verwaltungsrat fügte im Oktober 2026 zwei Direktoren hinzu. Ein neuer Leiter kann Prioritäten und das Tempo von Übernahmen ändern.
• Der Verkauf von Atemwegstests bei Cepheid ändert sich mit jeder Saison für Grippe und COVID-19, sodass der Quartalsumsatz die Erwartungen verfehlen kann. Eine Sammelklage von Aktionären wegen früherer Aussagen zum Umsatz der Bioprozesstechnik hat einen Vergleich, den das Gericht am 1. Juni 2026 vorläufig genehmigte. Danaher erwartet keine wesentlichen Folgen.

Die Schulden sind der Buchwert der Wechselverbindlichkeiten und der langfristigen Schulden am 25. September 2026. Sie enthalten 4,7 Mrd. US-Dollar an Commercial Paper in Euro, das innerhalb eines Jahres fällig wird, aber das Danaher als langfristige Schulden zeigt, weil seine Kreditlinien es refinanzieren können. Weiterlesen

Rendite bei aktueller Rate

0,7 % (aktuelle Jahresrate, beim heutigen Kurs von 235,31 $)

Dividendenrendite

0,6 % (letzte 12 Monate, beim heutigen Kurs von 235,31 $)

Ausgeschüttet je Aktie

1,52 $ in den letzten 12 Monaten (Zahlungen: 4)

Aktuelle Jahresrate

1,60 $ (0,40 $ × 4 im Jahr)

Ausschüttungsquote

25 % des Gewinns im letzten Geschäftsjahr (das Jahr endete am 31. Dezember 2025)

Letzter Ex-Dividenden-Tag

30. September 2026, 0,40 $ je Aktie

Dividende je Aktie nach Jahr

Von 2020 bis 2025 ist die Dividende um etwa 14,9 % pro Jahr gestiegen. Von 2015 bis 2025 ist die Dividende um etwa 13,4 % pro Jahr gestiegen.

Einmalige Zahlungen weit über der üblichen Dividende sind in diesen Zahlen nicht enthalten.

Quelle: Unternehmensberichte und Marktdaten, Stand 13. November 2026. Der Ex-Dividenden-Tag ist der erste Tag, an dem ein Käufer die nächste Zahlung nicht mehr erhält.